編者按：在業內人士看來，體育類投資收縮仍將持續。

經過多輪角逐與廝殺，第21屆世界杯決賽在莫斯科盧日尼基球場終于決出勝負，法國4比2擊敗克羅地亞，第2次奪得大力神杯。

作為整個體育產業鏈的頂級IP資源，世界杯一舉行，全球的體育產業都跟著興奮了起來。經過十余年發展，體育產業已經成為我國消費升級的重要一環。相較于歐美體育產業占GDP總額3%的比例，我國體育產業僅僅占GDP的0.6%，上升空間廣闊。

而在經歷了2016年體育產業投資的巔峰后，體育產業投資至今持續呈逐漸下滑的態勢，資本活躍度明顯下降。不過，2018年受世界杯影響，體育行業備受關注，從全行業角度進行分析，2018年上半年體育行業的融資金額占全行業的0.96%，比2017年上半年的0.33%增加了近3倍。

總體而言，在業內人士看來，體育類投資收縮仍將持續，對于初創企業而言，找準體育產業細分核心賽道，以模式創新構建用戶與服務壁壘方可從競爭中突圍，獲得資本青睞。

對于體育產業要坐得住

2013年，中國體育產業規模已突破萬億，2017年體育產業規模突破2萬億元，年度復合增長率超15%。據騰訊研究院預計，至2025年體育產業規模將達到7萬億元人民幣。體育產業增加值GDP占比也將從2015年的0.8%增至3.0%。

2016年是體育產業投資的巔峰時期，一方面受整體投資市場高活躍度的推動，另一方面，樂視體育等獲得大額投資也加劇了資本對于體育產業的關注度，2016年全年共計實現359起投資。但之后，體育產業投資呈現逐步下降的態勢，對于體育類創企來說，日子也越來越不好過。

目前，中國體育行業的創業和投資經過泡沫洗禮，正逐漸拉開健康成長的序幕。曾幾何時，砸重金收購歐美體育俱樂部是中國資本海外體育產業投資的重頭戲。截至2016年年底，中資收購的海外足球俱樂部就高達20多家。但隨著2017年政策監管趨緊，2018年的海外體育產業投資已經基本歸零。

經過前兩年的高歌猛進，中國資本在體育產業的布局已經逐步趨于冷靜。根據CVSource統計數據，2017年國內共發生191起體育相關創業公司投融資/并購事件，融資金額約為105.3億人民幣。與此相比，2015年體育類創業公司融資共計202起，融資金額約為123億元；2016年，該領域的創業公司融資有245起，融資金額約為202.1億元。可見，2017年體育產業整體資金收緊，較2016年投融資額下降了近50%。

不過有了“世界杯”這個超級IP后，2018年開始，國內體育產業投資又開始顯得熱鬧了起來。數據統計顯示，2018年上半年，93起體育行業投資事件共計獲得87.52億人民幣，投資金額同比增長106.68%，環比增長25.56%。體育產業投資更加趨于理性，平均單筆融資額為0.94億人民幣，同比增幅超過200%。

懶熊體育創始人韓牧在投中2 ? 沙龍第二期——“世界杯之夜”上表示，行業發展的快和慢都是相對的。從去年到今年，體育融資的額度是下降了，但是體育消費的數字是上升的，投資人看好體育行業的發展，只是發展比較慢。而發展慢的重要原因是人才，人才的成長比較難。創業本身不難，只是缺少真正做事的人。未來三到五年能沖到資本市場上市的，可能是在某個細分賽道里做的最深的。

鴻坤億潤投資投資部副總經理樊宏楠認為，創業者首先要了解這個行業，要穩扎穩打，體育不是互聯網，不能像互聯網公司一樣去運作，快速的鋪開需要大量成本，但是收入并沒有跟上。對待體育行業要等，要坐著住，在行業里深耕。

思博銳體育聯合創始人&首席產品官嚴駿指出，同行越來越多，這反而讓他們覺得安心，有競爭者說明這個行業值得做。“而從人才的角度來說，我們走訪了很多企業和院校，發現體育管理還是個任重而道遠的事情。預計針對企業的B端培訓會有一個比較大的增長，不論產業發展是高速還是慢速，都需要有針對性的人才。”

資本變冷對踏實的團隊有好處

隨著2018年資本荒進一步加劇，體育創投圈正發生著一幅“冰與火”交織的奇異圖景：一面是錢荒，募資難、機構缺錢，隨之而來的是小創業公司的融資難；另一面卻是項目荒，好標的太少，資本快速涌向頭部公司。

比如，在眾多小創業公司處于水深火熱之際，阿里體育在2018年4月宣布獲得12億元的A輪融資，估值超過80億元。可以說是飽的撐死，餓的餓死。在這寒冬和狂熱齊頭并進的趨勢中，我們無法忽略任何一方去理解眼下的體育產業資本市場。

在業內人士看來，體育產業的創業和投資也有諸多現實問題：產業鏈條較長，變現不易；同時，產業的不同細分領域，比如體育賽事運營、體育裝備、滑雪產業、馬拉松產業、足球產業、體育旅游、戶外運動產業等的發展水平和商業化難度相差極大。對創業者或投資者來說，找到可商業化的賽道，更需要一雙火眼金睛。

豐厚資本董事總經理杜宗霖表示，投資方熱衷投資互聯網項目，因為體育行業投資回報比較慢，很多公司失敗了，這些導致投資比較謹慎。但是體育公司實際耗費的資金并沒有互聯網公司耗費的多。另外，投資人對體育行業不太了解，行業發展也慢，大概上市十到十五年。這個行業的投資人資金還是比較豐富，只是出手比較謹慎。

達晨財智高級投資經理范昊龍認為，體育行業并不復雜，我國的體育行業正處在一個早期階段，這個階段更看重的是哪個項目可以提供更好的產品和服務。從投資上來看，并沒有往下走的趨勢，對偏中后期投資的基金來說，整個市場往下走的時候其實是往前沖的機會。

賽客體育創始人CEO趙田力指出，整個體育產業正在一個巨大的洼地里。在體育產業里，之前沒有聰明人在玩，而今天，不是體育專業的人也可以在體育行業內創業。今年資本市場可能會規避一些長周期的項目，這對體育產業有不利的地方，但是并不會影響整個體育產業發展的趨勢。

XTRAIL創始人CEO馮哲則強調，體育是一個標準化全球通用產品，對于創業者來說，從一開始就要和全球頂級的公司競爭，難度很大。而資本投資考慮兩點，第一是變現能力，第二是團隊，不同的團隊來做，可能結果不一樣。資本變冷對踏踏實實做行業的團隊反而是好事。