股權(quán)激勵(lì)并不神秘，通俗的理解就是一樁買賣，一樁有特殊目的的買賣，不是以賺錢為目的。既然是買賣，那就是要花錢的，因?yàn)椴换ㄥX的東西，人往往不珍惜。
實(shí)施股權(quán)激勵(lì)給企業(yè)和員工帶來的改變?cè)谥行∑髽I(yè)界是有目共睹的，越來越多的老板正在啟動(dòng)或者準(zhǔn)備啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)。但是，因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)的概念比較抽象，而且在我們傳統(tǒng)的教育框架下，很多人頭腦里幾乎沒有這些概念的系統(tǒng)認(rèn)識(shí)，所以很多老板心里沒底，既想做又害怕做不了、做不好。自然中萬(wàn)事萬(wàn)物都遵循著自然的邏輯生存和發(fā)展，股權(quán)激勵(lì)也一樣。把一件事情的邏輯搞清楚就會(huì)容易的多，也不會(huì)出大格。
股權(quán)激勵(lì)是一樁買賣
股權(quán)激勵(lì)并不神秘，通俗的理解就是一樁買賣，一樁有特殊目的的買賣，不是以賺錢為目的。既然是買賣，那就是要花錢的，因?yàn)椴换ㄥX的東西，人往往不珍惜。我經(jīng)常講錢在哪兒心在哪兒，花錢買了搬不走的東西，一定會(huì)牽掛和關(guān)注，同時(shí)會(huì)去維護(hù)和保養(yǎng)，就像買了一顆果樹的幼苗栽下去，要澆水施肥除蟲才能吃到果實(shí)一樣。另一方面，花錢也是代表員工入伙的誠(chéng)意，誠(chéng)意不是用嘴說的，而是用行動(dòng)來衡量的，花錢就是表示自己愿意和老板同富貴共患難的行動(dòng)。
對(duì)老板來說，這樁買賣既有資金的增加又有人心的凝聚，同時(shí)也因?yàn)楦郊訔l件增加了買方（入伙者）的背叛成本，達(dá)到留人的目的。因?yàn)橘I方有錢押在這里，如果他做了不道德的事，或者損害了公司的利益，使公司蒙受損失，股權(quán)是可以收回并且錢也可以扣下來彌補(bǔ)損失的。當(dāng)然也可以有其他約束條件，比如必須干滿5年，不滿5年離職則要按原價(jià)收回股權(quán)等。
還有一個(gè)特殊的地方就是，這樁買賣是要用內(nèi)部?jī)r(jià)格的，內(nèi)部?jī)r(jià)格一定要比市場(chǎng)價(jià)格低，只有這樣才能對(duì)買方附加各種的約束條件。因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)不像股份轉(zhuǎn)讓那樣就是為了賺錢，而是要用低于市場(chǎng)價(jià)格的部分買員工的人心和附加約束條件，而市場(chǎng)行為中的買賣雙方是沒有權(quán)利去約束對(duì)方的。
內(nèi)部?jī)r(jià)格的確定是通過內(nèi)部估值來實(shí)現(xiàn)的。內(nèi)部估值通常是按凈資產(chǎn)為基數(shù)，如果是賣給投資人則按凈資產(chǎn)的5倍計(jì)算，內(nèi)部?jī)r(jià)格就按凈資產(chǎn)或者比凈資產(chǎn)低一點(diǎn)的數(shù)值計(jì)算就可以。如果按市盈計(jì)算，通常賣給投資人是按利潤(rùn)的10-20倍，賣給內(nèi)部員工是3-7倍。
不花錢、按市場(chǎng)價(jià)格都沒有約束性，只有既花錢又按內(nèi)部?jī)r(jià)格才有約束性。當(dāng)然還有另外的特殊情況是不花錢贈(zèng)送干股，不花錢的干股不是真正意義上的股份，只是一種分紅權(quán)，需要用其他模式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
股權(quán)激勵(lì)是有業(yè)績(jī)要求的
股權(quán)激勵(lì)不是為了讓員工不干活，而是要
激勵(lì)員工自發(fā)多干活，所以一定是有業(yè)績(jī)要求的，達(dá)不到要求拿不到分紅。
要有業(yè)績(jī)是股權(quán)激勵(lì)的條件之一，而業(yè)績(jī)是需要時(shí)間去完成的，所以做股權(quán)激勵(lì)一定會(huì)鎖定業(yè)績(jī)，比如，給你5%的股份，你得保證業(yè)績(jī)每年增長(zhǎng)20-30%，并且要工作7年或者更長(zhǎng)等。
通常股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象是要求達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的，比如業(yè)績(jī)，但是有的員工會(huì)比較強(qiáng)勢(shì)，雖沒有業(yè)績(jī)，但是會(huì)要求先給股份，這也沒關(guān)系，可以讓他先承諾業(yè)績(jī)，如果在約定的時(shí)間沒有達(dá)到則收回股份。
總會(huì)有人擔(dān)心做了股權(quán)激勵(lì)老板會(huì)很吃虧，其實(shí)股權(quán)激勵(lì)要求的業(yè)績(jī)是增量，是鼓勵(lì)員工創(chuàng)造增量，股權(quán)激勵(lì)分的股份其實(shí)是未來的增量，而且比例也不大，老板不是吃虧了，而是賺了大便宜。
要找對(duì)激勵(lì)的對(duì)象
股權(quán)激勵(lì)有業(yè)績(jī)要求，所以激勵(lì)對(duì)象必須要有本事，能干活，沒本事的給他股份也沒用，所以要找對(duì)激勵(lì)的對(duì)象，把好鋼用在刀刃上。
股權(quán)激勵(lì)雖然是面向未來，也還是要把過去的屁股擦干凈，比如對(duì)那些過去很能干、現(xiàn)在不能干的老臣和功臣，用業(yè)績(jī)?nèi)タ己司蜎]有用，而是要根據(jù)他們以往的貢獻(xiàn)象征性的給他們一點(diǎn)股份。而對(duì)現(xiàn)在能干、將來也能干的重點(diǎn)激勵(lì)的對(duì)象，一定要有苛刻的業(yè)績(jī)考核。
至于給多少股份合適，并沒有一定之規(guī)，如果是干股，可以跟著感覺，只要雙方能談妥就行，如果是在章程上要體現(xiàn)的實(shí)股，就要稍微慎重一些，不要一下子給很多，通常第一次可以拿出15%，根據(jù)貢獻(xiàn)、崗位職級(jí)、發(fā)展?jié)摿ψ鲆幌路峙渚涂梢浴＝o多少不是最重要的，最重要的是如何合作成功，把事兒做起來。
如果員工說錢不夠或者沒錢怎么辦？錢不夠讓他自己想辦法，如果他真的沒錢，你要反思是不是你激勵(lì)的對(duì)象錯(cuò)了。因?yàn)槟愕墓煞葙u的是內(nèi)部?jī)r(jià)格，已經(jīng)很低了，想買的話都能買的起，除非他不想買或者他不是能干的人。如果他真的看好公司，也是能干的人，貸款他也會(huì)買，并且會(huì)把更多的心思放在公司的發(fā)展上。
股份的來源
股權(quán)激勵(lì)通常都是在公司度過生存期進(jìn)入發(fā)展階段實(shí)施，這個(gè)時(shí)間段股份通常都已經(jīng)分掉了，那么要做這樁買賣的股份從哪兒來？一個(gè)是老板本人賣，一個(gè)是股東們一塊兒“賣”，如果老板的股份原本就不是很多，擔(dān)心賣掉會(huì)慢慢失去控制權(quán)，可以選擇讓股東們一塊兒“賣”，也就是增資擴(kuò)股，上市公司就是增發(fā)或者定向增發(fā)，這樣所有股東的股份都變小。老板賣，錢都是老板的，股東一起“賣”，錢是大家的，但大家不能拿走，只是增資擴(kuò)股，如果都不想增資擴(kuò)股，也可以每個(gè)股東多少賣一點(diǎn)。
激勵(lì)的目的
特殊的買賣就有特殊的目的，股權(quán)激勵(lì)的特殊目的是為了留人，激勵(lì)人，培養(yǎng)合伙人，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)，最終同富貴共患難。在這樣的邏輯下，相信每個(gè)老板都會(huì)把這樁買賣演繹好，比如感恩老臣功臣、感恩大家的貢獻(xiàn)、樹立標(biāo)桿等，當(dāng)然還有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都做了我也得做，我不做的話人都跑到對(duì)手那里了等等，這些演繹都是可以的，甚至都可以把股份賣給經(jīng)銷商，從而形成一個(gè)生態(tài)鏈。
為什么效果不好
如果做了股權(quán)激勵(lì)，效果卻不好，大致有三個(gè)原因：
一個(gè)是中國(guó)人不患寡而患不均，他覺的分配不均他就不干活，這是效果不好的最直接原因。
第二個(gè)原因是財(cái)務(wù)不透明，藏著掖著的，老板說分多少就分多少。
第三個(gè)原因是光讓大家干活不分紅。中國(guó)的上市公司大部分是不分紅的，這對(duì)股民來說是很悲哀的，只有增值收益沒有分紅收益，遇到股價(jià)暴跌就有人跳樓。如果是把股份賣給內(nèi)部員工，就不能騙人家，就得分紅，至少要比放在銀行的利息要高，因?yàn)閱T工花錢買股份，是既搭上了錢又搭上了勞動(dòng)，要物有所值才行。所以股權(quán)激勵(lì)要有好的效果，拋開方案本身，第一要分紅，第二要透明的分，第三要分的均勻，做到這三點(diǎn)，不愁沒有好的效果。
員工不買怎么辦
如果員工也有能力但就是不買，一個(gè)可能是因?yàn)橘u貴了，另一個(gè)可能是因?yàn)椴豢春霉荆瑹o論貴賤，有錢也不買。如果公司前景真的很好，那可能就是沒把這個(gè)事情給大家講明白，員工不知道是真的還是假的，不知道老板說了算不算，是不是真分紅。所以要有一定的預(yù)熱，提前學(xué)習(xí)，提前路演，讓員工明白是怎么回事就好了。
結(jié)語(yǔ)
用“一樁買賣”這樣具體的事件來詮釋股權(quán)激勵(lì)，相信沒有人看不懂，因買賣而衍生的一系列邏輯關(guān)系也是清晰可見，容易理解，如此股權(quán)激勵(lì)就比較簡(jiǎn)單也容易操作了。
本文作者：股權(quán)戰(zhàn)略管理專家、泰山管理學(xué)院院長(zhǎng)馬方
